今年很快就要結(jié)束，到明年2、3月份，很可能又會有一波炒“高送轉(zhuǎn)”的行情。在這其中，公司賬面未分配利潤較多，是送股或者分紅的重要前提，也會常用來作為提前埋伏的條件。

　　從財務(wù)核算的角度，賬面的未分配利潤于公司過去的盈利。我們知道，資產(chǎn)負債表和利潤表是公司最主要的兩張報表，而利潤表中的凈利潤，最后會體現(xiàn)在資產(chǎn)負債表的本年利潤中，這也表明，利潤是公司經(jīng)營中最后歸屬于股東的剩余價值。

　　按照財務(wù)核算的要求，公司當年的凈利潤，通常會按一定順序進行分配：

　　彌補以前年度虧損；提取法定盈余公積；提取任意盈余公積；最后剩下的，就是當年度新增加的未分配利潤。在這中間，其實還有一項分配股利，但它取決于公司決議，如果當年度不分配股利，那未分配利潤就會繼續(xù)累計在賬面。

　　如果賬面的未分配利潤太多，會變得很顯眼。

　　減少賬面的未分配利潤，最常見的處理方式自然是發(fā)放股利，具體又有現(xiàn)金股利和股票股利。

　　如果企業(yè)賬面的資金很充裕，現(xiàn)金流很穩(wěn)健，那公司更可能會派發(fā)現(xiàn)金股利；而如果公司的賬面資金緊張，但公司又想要安撫投資者，那很可能就會派發(fā)股票股利，“高送轉(zhuǎn)”中的“送”，說的就是這個。比如，有公司會公告“10股送5股”，那就是用公司的利潤增發(fā)了新股，送給了股東。要說送股這個操作，其實只是財務(wù)賬面的一筆分錄，投資人并沒有收到真金白銀的回報。對散戶來說，唯一值得期待的是，送股也會引發(fā)股價的除權(quán)，好的公司市場通常會再有一輪填權(quán)動作，帶來股價上漲。

　　另一種方式是轉(zhuǎn)增資本。要說這個轉(zhuǎn)增資本，雖然也只是財務(wù)的一筆分錄，但卻牽扯到個稅問題。企業(yè)將未分配利潤轉(zhuǎn)增個人股東股本，按規(guī)定是要代扣代繳個人所得稅。我很長時間都不能理解這個神操作為什么要補交個稅。后來才想到，到了公司破產(chǎn)清算環(huán)節(jié)，股本是屬于股東投入，拿回來不交稅的，如果未分配利潤轉(zhuǎn)增股本 ，不交稅，那個人股東，就可以一直不進行分紅，全部轉(zhuǎn)入股本，等最后再拿回來就好。但終歸還是覺得這個操作很神奇，我想應(yīng)該沒有誰會無緣無故將未分配利潤轉(zhuǎn)增資本吧 ，不僅看不到現(xiàn)金還要先交稅，關(guān)鍵是未來公司是個什么樣還不確定。

　　A股喜歡分紅的公司似乎不算太多，除了格力電器、銀行、茅臺等這些大家耳熟能詳?shù)墓�司，能堅持穩(wěn)定的分紅以外，很多公司分紅是走個形式，金額很小，或者是用股票股利的噱頭。

　　理論上來說，股東投入資本到公司，想要享受的是公司的長期回報 ，那利潤就是股東所承擔風(fēng)險的補償。如果利潤不分紅，那很可能就是公司把利潤又投入到了未來發(fā)展中，繼續(xù)擴大產(chǎn)能，提高市場占有率，或者是繼續(xù)研發(fā)，開發(fā)出新的產(chǎn)品，這同樣會帶來新的經(jīng)營風(fēng)險。

　　從保護股東個人財富安全的角度，當公司已經(jīng)有穩(wěn)定的盈利能力，現(xiàn)金流狀況也得到了改善，足以支撐穩(wěn)定分紅的時候，那就應(yīng)該及時給股東分紅，讓股東享受公司成長帶來的收益。即便公司未來遇到新的經(jīng)營風(fēng)險，已經(jīng)分紅得到的回報，也足以彌補未來可能的損失。比如，最近恒大又公布了非常土豪的分紅計劃，每股派發(fā)人民幣1.419元股息，派息總額則高達187億元。恒大是典型的資產(chǎn)負債率非常高的公司，與高分紅相比，大股東前期投入的那點股本，就是九牛一毛。那即便公司未來有大的危機，只要股東沒有用個人財產(chǎn)和信用為公司抵押，那財產(chǎn)就不會蒙受任何損失。

　　總得來說，公司賬面的未分配利潤于公司的凈利潤，但未分配利潤到現(xiàn)金之間還有一段距離。對未分配利潤的處理，需要結(jié)合公司當前所處的發(fā)展階段和現(xiàn)金流狀況，綜合權(quán)衡并進行合理的安排。在發(fā)展初期，用利潤支撐公司的發(fā)展，在穩(wěn)健經(jīng)營階段，多為股東提供現(xiàn)金回報；在經(jīng)營出現(xiàn)危機的時候，用來彌補虧損。